Das Wichtigste in Kürze
Beim Firmenkauf kann der Betrieb seinen Kaufpreis selbst tragen, wie ein Zinshaus über die Miete. Sein Ertrag ist unsicherer als eine Miete und braucht mehr Abstand. Rechnen Sie den Kapitaldienst mit 20 Prozent weniger Ergebnis durch.
Ein Zinshaus bringt 420.000 Euro Jahresnettomiete. Die Annuität liegt bei 280.000 Euro. Niemand fragt hier zuerst nach Ihrem Eigenkapital. Jeder fragt: Trägt die Miete die Rate?
Das ist der Kern jeder Immobilienfinanzierung. Das Objekt trägt seinen eigenen Kaufpreis.
Haben Sie Fragen zur Finanzierung eines Firmenkaufs?
Sie schildern Ihren Fall zur Finanzierung eines Firmenkaufs und erfahren, welcher Schritt jetzt der richtige ist.
Warum Eigenkapital allein nicht reicht
Beim Firmenkauf lautet die verbreitete Antwort: Dafür brauchen Sie Eigenkapital. Bei 5,5 Mio. Euro Kaufpreis sind das 1,4 Mio. Euro eigene Mittel. Diese Antwort stimmt für den Privatkauf. Für den Unternehmenskauf stimmt sie nicht.
Die Erwerbsgesellschaft nimmt den Kredit
Eine eigens gegründete Erwerbsgesellschaft nimmt den Kredit auf. Sie kauft die Anteile am Betrieb. Der gekaufte Betrieb bedient den Kredit aus seinem Ertrag.
Ein Beispiel: Die Bank stellt 3,6 Mio. Euro. Der Verkäufer stundet 1,2 Mio. Euro über sieben Jahre. Käufer und Mitgesellschafter bringen 700.000 Euro ein.
Das bereinigte Betriebsergebnis liegt bei 1,1 Mio. Euro. Der Kapitaldienst aus Zins und Tilgung liegt bei 720.000 Euro. Dazu kommen 250.000 Euro laufende Investitionen. Es bleiben rund 130.000 Euro Puffer.
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Der Punkt, der entscheidet
Rechnen Sie gegen ein Ergebnis, das 20 Prozent tiefer liegt. Eine Miete läuft aus Verträgen. Ein Betriebsergebnis läuft aus Leistung. Ein Zulieferbetrieb verliert schnell einen Kunden mit 20 Prozent Umsatz.
Trägt der Kapitaldienst auch dann, ist die Struktur belastbar. Trägt er nicht, ist der Kaufpreis zu hoch oder die Tilgung zu schnell.
In Deutschland verlangen Banken beim Betrieb einen deutlich größeren Abstand. Beim Zinshaus genügt vielen ein Deckungsgrad von 1,1 bis 1,2. Beim Betrieb verlangen sie regelmäßig 1,4 oder mehr.
Wie dieses Instrument mit den anderen zusammenspielt, zeigt der Beitrag Firmenkauf auf Kredit: nüchtern gerechnet.
Fazit zum tragenden Betrieb
Ein Betrieb kann seinen eigenen Kaufpreis tragen wie ein Zinshaus. Sein Ertrag ist dabei weniger sicher als eine Miete. Deshalb braucht die Rechnung mehr Abstand.
Rechnen Sie Ihren Kapitaldienst vor dem Angebot mit 20 Prozent weniger Ergebnis durch.
Herzliche Grüße
Ihr Dominik Eller
Hinweis
Die Zahlen sind ein Rechenbeispiel und beschreiben kein bestimmtes Unternehmen.
